2025年上半年，商超行业面临着消费需求演变、行业竞争加剧等诸多挑战，永辉超市、联华超市、家家悦等12家企业业绩表现，整体呈现“营收普遍下滑、利润两极分化”的特征。

12家企业中，永辉、联华、家家悦、中百等8家营收同比下滑，占比约66.7%。其中永辉超市下滑幅度最大，下滑20.73%，主要因战略转型关闭亏损门店及“胖改”歇业导致收入缺口；北京京客隆下滑11.5%、中百集团19.13%等区域企业也受消费疲软与关店影响营收收缩。

净利润增长的7家企业中，占比约59.3%，包括步步高增长357.71%、联华超市增长176.36%、家家悦增长7.82%等。增长动力主要来自战略调改，比如步步高的门店“胖改”、重整收益，红旗连锁的成本控制。

值得的一提的是，作为商超表现最亮眼的两家企业中，一家是未上市的区域龙头胖东来，2025年上半年销售额达117.07亿元，截至8月累计营收153.67亿元，今年有望突破200亿元大关；另外一家国际零售巨头沃尔玛中国，其2026财年上半年（2025年2月1日-7月31日）净销售额约897亿元，同比增长17.92%，增速远超行业平均。

日前，永辉超市发布2025年上半年财报显示，实现营业总收入299.48亿元，同比下降20.73%；净利润为-2.41亿元，同比下降187.38%，去年同期为2.75亿元；扣非归母净利润为-8.02亿元，同比下降2786.3%。报告期内，综合毛利率为20.80%，较上年同期下降0.78%。

永辉超市称，公司营业收入下滑主要源于2024年下半年启动的整体战略与经营深度转型，关闭长期亏损门店及部分门店进入调改歇业期，虽调改后门店收入同比显著增长，但仍未能弥补关店带来的收入缺口，直接导致整体销售规模收缩。

而净利润亏损则受多重因素叠加影响，一是整体销售规模收缩（与营收下滑直接相关）；二是商品供应链改革中，大量供应商及商品完成升级汰换，短期内导致综合毛利率降至20.80%，较上年同期下降0.78%；三是关闭227家亏损门店产生了租赁赔偿、人员安置、商品出清及资产报废等成本；四是持有的Advantage Solutions股票本期公允价值变动损益为-1.84亿元。

自2024年5月启动“学习胖东来模式”以来，永辉超市聚焦“品质与幸福”的商业模式，从商品供应链、服务体验、员工福利到组织文化进行全方位重构，目前调改工作已进入规模化、系统化阶段。

目前，其线上业务得到较大改善。公告显示，今年上半年，永辉超市线上业务营收54.9亿元，占总营业收入18.33%，线上业务较去年同比减亏3475万元；永辉线上店仓业态已实现全面盈利；通过线上渠道扩大调改店的综合服务范围，打造“烘焙熟食”频道，已开通线上业务的调改门店为99家。

截至2025年6月30日，永辉调改开业门店共计124家；官网数据显示，截至8月20日，全国调改门店总数突破161家，预计9月30日前将达到200家。

报告期内，供应商体系改革成效显著：2860家标品供应商完成“裸采”签约，整体供应商数量精简约50%，同步筛选出优质特色商品；自有品牌亦同步发力，上半年永辉重新定义其使命愿景，凭严格溯源与品控推出“永辉 YONGHUI 橙汁”“微胶囊香氛酵素洗衣液”2款单品，作为商品体系补充的同时，迈出品牌升级第一步。

为了推动门店持续调改，永辉超市7月底发布了定增募资公告，拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总金额不超过39.92亿元，将用于门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目、补充流动资金或偿还银行贷款。

报告期内，永辉新增4家门店，关闭227家亏损门店。截至报告期，已开业门店合计552家，覆盖全国26个省（直辖市），已签约未开业门店79家。

8月28日，联华超市披露截至2025年6月30日上半年业绩。报告期内，公司实现营收95.91亿元，同比下降11.98%；归属股东应占盈利0.42亿元，同比增长176.36%，同比增加盈利约0.97亿元，呈现“营收降、盈利升”的差异化表现。

对于营收下滑，财报解释主要有两重原因：一是消费需求演变与行业竞争加剧的持续影响；二是公司基于战略调整，出售部分附属公司股权并缩小无盈利销售规模，导致整体销售规模收缩。

盈利改善得益于商品管理优化。期内集团毛利额约11.40亿元，同比降8.9%；但毛利率同比提升0.40个百分点至11.89%；综合收益率22.84%，主要靠推进生鲜标品化减损耗、提升自有品牌占比实现。

分业态看，各板块营业额均有不同程度下滑：大型综合超市业态营收38.44亿元，同比降18.6%；超级市场业态营收50.17亿元，同比降6.6%；便利店业态营收6.89亿元，同比降9.9%。

门店布局上，报告期内共新开门店95家，其中直营店26家、加盟店69家，在长三角区域新开门店总数达66家，占比69.5%；同时为提升网点质量，关闭低效门店121家，包括直营店21家与加盟店100家。截至报告期末，集团共拥有门店3091家，83.5%集中于华东地区。

业务转型方面，两大主力业态持续升级。大型综合超市以“全场景覆盖、体验升级、效率驱动”为核心，通过业态融合、空间重构与数字化赋能，推动传统大卖场向“品质生活枢纽” 转型；超级市场则聚焦社区需求，凭借差异化场景与精细化运营提升效能。此外，公司还在浙江区域孵化折扣新业态，已开出13家网点并持续优化单店模型，探索增长新赛道。

展望2025年下半年，联华超市将围绕“改革转型”与“稳增长”双核心推进工作。一方面深化改革重组，聚焦核心能力提升，持续深化两大主力业态升级，加速创新商品与供应链建设，精准对接消费者多元需求；另一方面，以客户思维强化品牌价值，围绕 “标超运营、卖场转型、供应链发展、快客加盟创新、跨界协同、数字化赋能、成本节约、组织提效”八大任务系统布局，同时通过供应链升级、运营提效、营销创新、线上线下协同推动销售增长，并以战略共识与组织文化凝聚合力，支撑高质量发展。

8月28日，山东零售龙头家家悦发布2025年上半年业绩报告。财报显示，家家悦实现营业总收入90.07亿元，同比下降3.79%；归母净利润为1.83亿元，同比增长7.82%；扣非归母净利润为1.82亿元，同比增长17.8%。其中，第二季度归母净利润4102.1万元，同比大幅提升82.56%，呈现“营收短期调整、利润逆势向好”的态势。

对于营收收入小幅下滑，家家悦在财报中解释，主要是公司推行“有进有退”的门店布局优化策略，关闭了效率低的尾部门店25家，短期对收入增长有一定的影响，长期有利于公司经营质量及盈利能力的提升。净利润增长方面，家家悦在财报中表示，核心得益于两大举措：一是持续加强裸采及商品开发、优化门店运营；二是加快门店调改升级，两者共同推动整体营运质量与盈利能力提升，调改后门店增长表现良好。

推动门店调改升级。报告期内，公司已完成30家门店调改升级。通过优化购物环境、商品、体验、服务及机制，门店服务能力与效率显著提升，调改后客流、销售及利润增长良好，为后续调改奠定基础。同时以调改门店为标杆，推动存量门店向品质经营转型，供应链与商品优化带动毛利率提升，实现顾客信任增强、门店业绩与员工收入稳定增长。

构建强大商品力。报告期内，公司基于业态客群分析，公司制定差异化品类规划，做强生鲜等核心品类、优化杂货商品，提升商品竞争力与毛利率。通过推进杂货裸采、加强源头开发（联合定制+自有研发）、在近百家门店布局“家悦烘焙”，实现裸采比例、自有品牌及定制商品占比从13%提升至15%，及烘焙品类增长，有效带动超市客流年轻化。

深化组织变革与数字化建设。报告期内，家家悦优化组织架构，完善激励、考核、人才选拔机制，重构“业绩 + 顾客评价”考核体系，提升员工幸福感。同时推进数字化运营，强化现有系统效率、加强信息化与新技术应用，提高门店运营智能化水平与决策能力。

线上线下融合互动。报告期内，家家悦持续丰富优化线上经营模式，提升线上精细化运营能力与用户体验，上半年线上销售达6.3亿元，同比增长23%，订单量同比增长26%，线上业务保持良好盈利能力。

门店拓展方面。报告期内，家家悦坚持“有进有退”策略，2025年上半年新开29家门店，其中含16家直营门店、13家加盟店；同时关闭25家低效门店。截至报告期末，公司总门店数达1084家。

8月初，红旗连锁发布2025年半年报，公司营业收入为48.1亿元，同比下降7.3%；归母净利润为2.81亿元，同比上升5.33%；扣非归母净利润为2.62亿元，同比增长8.6%。

对于净利润的上升，红旗连锁财报中表示，一方面得益于公司优化门店结构，提质增效，短期内对营收规模略有影响，但优化调整带来了成本费用的有效节约，进而带动了报告期经营利润的增长；此外，公司强化内部管理，优化资源配置，组织效能和运营效率的提升大大降低了经营成本。

财报显示，红旗连锁三项期间费用同比下降6.5%，实现了“以费用节约对冲毛利压力”的目标。其中，门店结构优化、通过数字化转型和扁平化管理带来的组织效能提升、强化内部管理，优化资源配置，是公司管理费用显著下降的原因。

报告期内，深化线上线下融合策略。红旗连锁通过抖音直播常态化、高频次运营，以“线上销售+线下核销”的模式实现引流。同时，利用品牌优势，持续开发扩容“红旗优选”系列产品，为消费者打造高质低价商品，提升品牌形象和竞争力。

在商品策略上，发力自有品牌建设与商品结构优化。报告期内，红旗连锁持续开发“红旗优选”自有品牌产品，以高性价比为核心竞争力吸引消费者；自2025年6月起，已在27家门店设立成都必购必带商品专区，进一步强化地域特色品牌形象。同时，积极引入咖啡、餐食、生鲜等多元品类，精准满足消费者多元化即时需求，不断增强用户粘性。

作为四川本土零售龙头红旗连锁，一方面已与成都、阿坝等多地政府签订农超对接合作协议，另一方面通过开设乡村甄选店、设立乡村振兴及 “川字号” 产品专区，强化农产品产销对接，助力地方农业经济。

报告期内，红旗连锁采取了门店收缩与提质并行的策略。截至2025年6月，门店数量稳定在3000余家，较去年同期减少655家，主要关闭了郊县低效门店。调整后，核心商圈店月坪效达3800元，公司通过“前店后仓“模式，川南地区配送成本降低34%，乡镇门店渗透率提升至28%。不过，虽然运营效率有所改善，但尚未扭转营收下滑趋势。

日前，中百集团发布2025年半年度报告显示，实现营业收入约为46.18亿元，同比下降19.13%；归属于上市公司股东的净利润约为-2.55亿元，同比下降79.50%；扣非净利润2.29亿元，同比下降49.63%，整体业绩面临一定压力。

中百集团在报告中指出，面对行业竞争加剧与扭亏脱困的双重挑战，公司将“门店调改”与“供应链优化”作为核心发力点。

一方面推进门店调改调优，完成14家仓储业态、55家社区超市业态的升级改造，调改后两类业态来客数分别实现 9%、6% 的同比增长；同时动态调整网点布局，新增网点 89 家的同时，关闭亏损大小网点177家，进一步聚焦高效能门店。

另一方面深入推进供应链变革，仓储业态淘汰189家低效供应链合作商，精简上游合作环节；便利店业态则发力自有品牌建设，推出自有系列商品，报告期内自有品牌商品实现销售3.28亿元，成为新的营收补充点。

同时，公司积极探索多元业态转型，围绕“高性价比”与“全品类商品组合”两大核心，正式布局硬折扣赛道，首家“小百惠折扣店”与新一代食品超市已于6月底同步开业，尝试通过差异化定位抢占市场份额。线上业务方面，公司构建全渠道矩阵：本地生活服务平台“抱抱生活”正式上线，原有“中百邻里购”业务销售同比增长16%；此外，前置仓业务也在积极筹备中，初步形成“线下门店+线上平台+前置仓”的全渠道服务体系。

此外，为改善经营效益，公司加快存量资产盘活，推进闲置门店面积的招商招租，提升资产利用效率；管理层面则通过精简组织架构、优化用工模式、强化内控管理等举措，进一步增强管理效能，降本增效成果逐步显现。

截至2025年半年报期末，中百集团连锁网点总数达1526家，业态布局持续完善：其中大卖场134 家、社区超市476家、便利店875家、百货购物中心7家、电器专卖店14家、社区食堂4家、芊爽轻食小站16家，仍以“社区便民”为核心，覆盖居民生活多场景需求。

日前，北京京客隆发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩显示，实现营业总收入43.90亿元，同比下降 11.5%；归属于母公司股东的净利润亏损1.09亿元，去年同期亏损0.92亿元，同比亏损扩大至18.48%。

其中，零售业务主营业务收入10.77亿元，同比下降20.9%，批发业务主营业务29.03亿元，同比下降约5.0%；毛利率16.6%。

报告期内，京客隆调整多家门店布局，优化商品落位陈列，规范堆头高度、统一陈列标准，将资源倾斜至关键短板，使卖场动线更清晰、视线更通透，商品陈列更集中，提升购物舒适性；此外，关闭扭亏无望门店以快速止损，将管理精力集中于高潜力门店，着力提升品牌形象与顾客体验。同时，京客隆从商品优化、门店管理、科技安全、物流转型多维度深化经营，均见实效。

门店拓展方面，报告期内无新开设门店，因租约到期及经营策略调整等原因，关闭了4家综合超市及5家直营便利店。截至2025年6月30日，京客隆共有91家门店，包括83家直营店和8家特许加盟店。

8月27日，利群股份发布2025年上半年业绩显示，实现营业收入37.18亿元，同比下降3.08%；归属于上市公司股东的净利润740.08万元，同比下降65.94%；扣非净利润亏损4478.47万元，同比下降3.84%。

对于营收下降，利群股份在财报中解释称，一方面是受宏观环境影响，居民消费能力及消费信心不足，同时，伴随着消费者需求变化以及信息技术的快速发展，电商平台扩容，新兴零售模式不断涌现，分流了线下零售门店的客流；另一方面公司加大门店调改力度，关闭了经营业绩不达预期的部分租赁物业门店，导致收入下降。

报告期内，利群股份结合自身经营特点继续加大门店调改力度，提升门店经营质量，从丰富经营业态、打造区域首发经济、加大新品牌引进、优化品类结构、提升商品力、提升服务质量等方面进行调整，构建“购物+社交+生活”一站式消费空间，增强门店聚集力，打造更多体验式、场景式购物场所。

其中超市方面，聚焦商品与供应链优化，优化品类避同质化、扩生鲜现制服务，加速自有烘焙研发，计划下半年超市增设自有烘焙区，并扩大自有品牌替代（面点、米面粮油、豆制品占比超10%），同时借智慧供应链共享库存、冷链保生鲜库存，提效降损。

电商业务方面，线上营收2.52亿元，同比增超10%；设青潮优选公司支撑直播与达人服务、升级26项网商系统；即时零售端，门店扩线上合作、推生鲜极速店，7家月均近3000单，客单价提升。

报告期内，公司新开便利店及生鲜社区店8家，新开品类专营店1家；同时关闭综合超市9家，关闭便利店及生鲜社区店20家，关闭品类专营店7家。截至报告期末，利群股份拥有大型门店63家，便利店及品类专营店164家。

近日，步步高发布2025年上半年度报告，实现营业收入21.29亿元，同比增长24.45%；归母净利润2.01亿元，上年同期亏损7786.3万元，同比增长357.71%；扣非后归母净利润1166.89万元，去年同期为-8431.72万元，同比增长113.84%。

对于业绩增长，步步高半年报中称：一方面，公司根据重整计划完成相关事项，报告期内确认了大额重整收益；另一方面，公司持续深化经营策略，聚焦于核心优势区域，通过优化门店布局、提升运营效率等措施，有效提升了整体门店的效能和盈利能力，特别是超市销售额实现大幅增长。

从各个板块来看，步步高超市板块实现收入13.70亿元，同比增长56.37%；百货板块实现收入1.28亿元，同比下降13.64%。此外，物流及广告业务收入4697.52万元，同比增长20.89%；其他业务收入5.84亿元，同比下降9.80%。

其中，超市板块收入增长得益于门店调改和自有品牌的双重推动。今年上半年，步步高继续深入学习胖东来，持续推进门店调改工作，截至6月底已有18家门店完成调改并投入运营，成为业绩增长引擎。

报告期内，供应链端变革效果显著。步步高通过深化源头直采，与超200家优质供应商建立战略合作，由此带来商品价格优势与新鲜度提升；3月正式推出的自有品牌 BL（Better Life，Better Love），截至7月底已有超50 支单品陆续上市，覆盖一次性用品、纸品、米、啤酒等多个品类。

据步步高透露，今年上半年自有品牌BL增长势能强劲。3月开启市场试探，4月销售额突破百万，环比增速超66%，品牌认知度快速提升，5月环比增30%，消费端接受度拓宽；6月环比增11.75%；7月爆发，单月销售额近乎3月的6倍，增长势头迅猛。

作为湖南商超行业龙头，步步高始终坚持“购物中心+超市”双业态灵活组合，实现流量互通、价值共生，构建 “高频 + 高质”的商业生态闭环。通过“一店一策”场景化改造，其市场份额稳居本土前列，形成良性发展循环。

对于下半年规划，步步高的全调改已从超市业态延伸至购物中心板块。其中步步高广场衡阳店、湘潭店陆续启动重装调改，计划以新品牌、新服务、新形象重新面向消费者。

报告期内，公司未新增门店，同时关闭了4家门店。截至报告期末，步步高共经营55家门店，其中超市23家，百货（含购物中心）32家。

近日，三江购物发布2025年上半年业绩显示，实现营业收入19.88亿元，同比增长1.30%；归属于上市公司股东的净利润为9137.58万元，同比增长17.55%；扣非净利润为0.68亿元，同比减少6.47%。

虽然营收增长较小，但净利润实现两位数增长，主要得益于公司在成本控制与运营效率提升方面的显著成效。

在供应链建设方面，三江购物持续深化优势，生鲜基地直采比例达到65%，损耗率仅3.5%，显著低于行业平均 8%的水平，有效提升了生鲜品类的盈利空间。

线上业务成为增长新引擎，公司通过"三江云菜"O2O平台及直播电商等渠道，线上销售额占比已提升至12%，O2O订单占比达15%，顺应了即时零售快速发展的行业趋势。

在创新业务布局上，公司开发的"三江鲜厨"预制菜系列SKU超200个，毛利率高达45%，成为未来重要的增长点，目标2026年收入占比达到15%。

报告期内，公司采取了"稳量提质"的策略，无新开门店，关闭6家低效门店，同时签约1家新店。截至报告期末，公司共拥有门店185家，其中社区店115家、邻里店63家，盒马店7家，业态结构继续聚焦社区消费场景。

除门店与业务布局调整外，值得一提的是，三江购物与盒马的合作协议期满后不再续签。此前其公告称，与公司关联方阿里巴巴（中国）有限公司所属的盒马（中国）有限公司（下称“盒马公司”）签署的《盒马鲜生业务合作协议》，将于2026年3月31日到期，合作协议到期后不再续签。

公告中称，基于当前市场环境的变化以及盒马公司整体战略发展规划，经慎重考虑，盒马公司决定在原协议约定的合作期届满后不再续约。三江购物在公告中表示，公司将尽快与盒马公司商议涉及协议终止的相关过渡及交接事宜，期间会对宁波盒马门店销售产生影响。

近日，黄商股份发布2025上半年业绩显示，实现营业收入15.26亿元，同比增长0.91%；净利润0.36亿元，同比增长12.09%；扣非净利润为0.32亿元，同比增长33.82%。

黄商股份主要业务为商品零售，以超市、百货、家电等零售业务为广大消费者提供商品零售服务，主要业务收入占营业收入的比例保持在90%以上；同时涉及电子商务、仓储物流、商业运营管理服务等领域。

近日，国光连锁披露2025年半年度业绩报告，公司实现营业收入14.48亿元，同比增长6.50%；归属于上市公司股东的净利润1989.79万元，同比增长4.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1382.05万元，同比减少1.55%。

从季度表现来看，国光连锁今年一季度曾出现净利润同比下滑。该季度实现营业总收入7.96亿元，同比增长5.23%；归属于上市公司股东的净利润2174.9万元，同比下降18.07%；扣除非经常性损益后的净利润1986.28万元，同比下降 21.55%。不过，公司上半年业绩已扭转一季度的同比下滑态势，相较于去年同期，核心盈利指标重回增长轨道。

报告期内，国光连锁推进门店优化调整，关闭5家门店；截至半年报期末，公司共拥有41家门店，仍主要集中在江西吉安市、赣州市、宜春市等区域。同时，公司拥有吉安、赣州2个配送中心，立体辐射所在门店区域，物流配送高效、响应迅速。

国光连锁表示，今年下半年将从三方面提升业绩：一是持续深化供应链改革，推进采购“破价”转型，实现商品采购简单、高效、阳光；二是聚焦“单品王”策略，采购端与营运端协同发力，同时实施“性价比”与“高质性价比” 商品双轨运营，挖掘 “特定增量、高增长潜力”品类商品；三是积极推进瑞金商业综合体项目，力争2025年底前完成主体建设，2026年实现营业。

值得一提的是，就在半年报披露不久，国光连锁9月4日还发布了股东减持公告。公司实际控制人之一、董事长胡金根拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超1250.6万股（占总股本 2.49%）；另一实际控制人、董事兼副总经理胡春香（与胡金根系兄妹关系）拟通过集中竞价减持不超250.6万股（占总股本0.50%），二人合计拟减持比例不超 2.99%。减持原因均为“个人自身资金需求”，期间为2025年9月26日-12月25日。公司强调，本次减持不会导致控制权变更，也不会对治理结构、持续经营产生重大影响。

近日，中国顺客隆发布截至2025年6月30日止6个月中期业绩，该集团取得收益2.46亿元，同比减少20.19%；公司拥有人应占亏损320万元，亏损同比收窄84.21%。

对于收益和亏损净额减少，顺客隆在财报中解释，收益减少一方面是通过优化关闭或转加盟低效零售店，导致零售店收益同比减少；另一方面是合理收缩经销代理品牌的经销规模，使得分销收益相应减少。而亏损净额减少主要原因在于销售及分销成本大幅下降，同时其他经营收入有所增加。

报告期内，没有新开门店，并关闭或转加盟12家零售店。截至报告期末，中国顺客隆在广东省拥有38家门店，以及在中国澳门特别行政区拥有1家门店。

对于2025下半年规划，顺客隆在财报中表示，公司将继续聚焦 “稳存量、拓增量、提品质” 的战略重点。在核心商超业务方面，将进一步优化供应链管理、创新采购模式、提升毛利率，并加强对调整后门店的运营指导，确保降本增效。

与此同时，公司将加快多元增长动力和新业态布局：团购板块将继续扩大机构及企业客户基础，并积极筹备启动大型学校食材配送专案；品牌代理业务将加速向综合品牌贸易模式转型，借助新兴业务机会拓展收入来源。

日前，许昌市胖东来商贸集团有限公司官网披露上半年销售数据显示，2025年上半年合计销售117.07亿元，其中6月份单月销售额为16.80亿元。

从业态贡献来看，超市销售业绩占半壁江山，上半年累计销售63.50亿元，其次为珠宝和电器，销售数据分别为11.82亿元和11.80亿元。作为胖东来的网红爆款产品，茶叶在今年上半年一共卖出5.09亿元。

作为1995年3月成立的许昌本土综合型零售企业，经营业态涵盖超市、百货、电器、服饰、餐饮、医药、珠宝、茶叶、电影、电玩、图书、眼镜等，在许昌、新乡两地布局13家门店（含5家综合百货商场、7家社区超市），并搭建了自有品牌开发体系与线上销售平台。

回顾2024年，胖东来已实现近170亿元销售额、超8亿元利润；而截至2025年8月底，集团本年度累计销售额已达153.67亿元。细分板块中，超市以超84亿元累计销售额稳居营收核心，珠宝、百货、电器、服饰四大板块均突破10亿元大关，分别录得15.91亿元、15.39亿元、14.62亿元、10.48亿元销售额。

从当前态势来看，胖东来 2025年全年业绩超越2024年（近170亿元）已无悬念，更有望突破200亿元大关。

此外，胖东来新店也在有序推进中。新乡三胖门店预计2025年国庆节前后开业，目前正处于招聘面试阶段；郑州门店计划于 2026 年元旦正式亮相，未来将进一步扩大品牌覆盖范围。

近日，沃尔玛公司公布了2026财年第二季度（截至2025年7月31日）业绩，整体营收为1774亿美元（约合人民币1.27万亿），同比增长4.8%；若剔除汇率波动影响后，总营收为1789亿美元（约合人民币1.28万亿），同比增长5.6%；第二季度调整后营业利润为80亿美元（约合人民币574亿），同比增长0.4%。

其中，沃尔玛中国第二季度实现净销售额58亿美元（约合人民币416.38亿），同比增长30.1%；可比销售额增长21.5%，电商业务净销售额增长39%，电商销售额占比超过50%。

其中，沃尔玛国际总裁兼首席执行官Kathryn McLay对中国电商业务的增长提出了表扬：“在中国，我们又新开了33个前置仓和云仓，目前总数已达455个。这些仓让我们能在不到一小时内把商品送到顾客手中。因此，我们看到该业务持续走强。”

第二季度山姆会员商店保持强劲的增长势头，其中交易单量实现了双位数增长。山姆在过去12个月增加了8家新店（含本季度新增2家）。截至季度末，沃尔玛在中国共有335家门店，较上季增加1家。其中，山姆新开2家门店达到56家，大卖场减少1家至279家。

值得一提的是，根据沃尔玛2026财年第一季度（截至2025年4月30日）数据显示，中国市场净销售额达67亿美元（约合人民币481亿元），同比增长22.5%。

按此推算，2026财年上半年中国市场净销售额将达125亿美元（约合人民币897亿元），较去年同期的106亿美元（约合人民币761亿元）同比增长约17.92%，持续保持亮眼势头。

不过需注意的是，中国市场毛利率有所下降，主要受业态组合持续调整影响；营业费用率下降，主要受强劲的销售增长、业态调整及运营效率提升的影响；营业利润获得增长。

2025年上半年，商超行业在消费迭代与竞争加剧下呈现“分化调整”态势。12家上市企业中近七成营收下滑，超五成净利润增长，“提质增效” 成为破局关键，其中永辉、联华等通过关店调改、供应链优化应对压力，步步高借重整与“胖改”双措并举，实现业绩反转。

下半年，商超行业需持续聚焦核心品类、优化业态（如折扣店、社区店），并深化供应链与数字化改革。唯有锚定消费需求、夯实核心能力的企业，才能在存量竞争中突围，推动行业向“质量提升”转型。