2025年以来，商超行业持续承压，竞争激烈、消费习惯转变、成本刚性等多重因素叠加，盈利空间进一步被挤压。不过，进入2026年一季度，行业盈利状况明显改善，多数上市商超实现盈利。

据统计，永辉超市、家家悦、联华超市等12家上市商超披露的2025年年报显示，行业整体呈现“营收承压、利润分化”的态势：8家企业营收同比下滑，仅4家实现增长；净利润方面，6家企业实现盈利，6家出现亏损。

营收方面分化明显，永辉和中百集团降幅最大，分别同比下降20.82%和20.21%；步步高超市则逆势增长22.71%，且增势延续至2026年一季度，同比增长13.74%。

净利润方面，6家企业出现亏损，调改中的永辉和中百集团亏损额最大，分别为25.5亿元、9.57亿元；另有6家企业实现盈利，其中国光连锁净利润增幅最大。2026年一季度，除中百集团继续亏损外，其余企业均实现盈利。

此外，沃尔玛中国和胖东来2025年业绩依旧亮眼。据胖东来官网数据，2025年销售额达235.31亿元，较2024年的169.64亿元增长65.67亿元，成为商超行业一大亮点。沃尔玛中国凭借山姆会员店的强劲发展势头，门店总数增至63家（全年新开10家），全年业绩突破1700亿元，同比增长约21.67%，依旧是中国商超的“一哥”。

12家企业具体表现如下：

近日，永辉超市发布2025年全年业绩及2026年第一季度业绩情况。

年报显示，2025年永辉超市实现营业收入535.08亿元，同比下降20.82%；归母净利润亏损25.50亿元，亏损同比扩大74.2%；扣非净利润亏损34.17亿元，亏损同比扩大41.75%。

报告期内，永辉超市战略重心从“规模扩张”转向“质量增长”，全面加速门店调改节奏：深度调改284家门店，关闭381家与公司未来战略定位不符的尾部门店，新开超市门店9家，新签约门店8家。

对于业绩下滑，永辉公告解释称，门店调改与商品策略改革期间产生了显著的一次性成本，成为拖累利润的重要因素。具体包括：调改相关的资产报废损失、停业装修期间的收入损失及一次性开办费投入等，合计约8.8亿元；门店闭店也产生了资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁违约赔偿等支出。此外，商品策略调整过程中，公司短期面临商品和供应商切换、缺货及毛利率下滑的压力，进一步压制了营收与利润表现。

同日发布的2026年一季报显示，公司实现营业收入133.67亿元，同比下降23.53%；归母净利润约2.87亿元，同比增长94.40%；扣非归母净利润2.47亿元，同比增长79.55%。

针对营收下滑，永辉超市表示，主要原因是2025年全年及2026年一季度累计关闭门店394家（2025年关闭381家，2026年一季度关闭13家），门店总数从年初的775家减少至392家（含新开11家）。因此，尽管调改门店营业收入同比增长16.57%，但整体营收仍有所下降。

利润指标大幅改善，主要得益于两方面：一是截至2026年3月，公司已完成327家门店调改优化，累计淘汰关闭626家尾部门店，门店布局得到完善；二是供应链改革初见成效，商品力提升叠加自有品牌销售占比增加，毛利率较上年同期增长1.27%。

线上业务方面，截至2026年3月31日，公司线上销售额24.9亿元。其中，"永辉线上超市"App覆盖342家门店及107个全仓，实现销售额12.9亿元，日均单量17.5万单；第三方平台到家业务覆盖349家门店及107个全仓，实现销售额12.0亿元，日均单量17.8万单。

“2026年，公司将持续深耕自有品牌业务，预计开发200支单品。在逐步拓宽产品线的同时，仍聚焦民生基础大单品的打造，紧扣消费者高频、刚需、普适的消费需求，进一步夯实‘品质永辉’的发展基础。”永辉超市表示。

近日，家家悦发布发布2025年全年业绩及2026年第一季度业绩情况。

年报显示，2025年家家悦实现营业收入179.57亿元，同比下滑1.64%；归母净利润2.01亿元，同比增长52.09%；扣非归母净利润1.84亿元，同比增长59.35%。

对于营收下降，家家悦财报中解释称，主要是公司优化门店布局，按照有进有退的原则关闭了效率低的尾部门店，短期对收入增长有一定的影响。净利润增长方面，家家悦表示，主要是公司强化顾客导向，根据顾客需求加强门店定位、商品迭代、体验升级及服务优化，并加快重点门店的调改升级，提高了门店整体的运营质量和效率；同时，供应链端加强了自有品牌及定制商品的开发，持续扩大裸采的合作模式，不断提高商品的竞争力，既增强了顾客的信任度和复购率，又保障了商品的盈利能力。

报告期内，家家悦新开直营店31家，新增加盟店24家。截至2025年末，家家悦门店总数1074家，其中直营店907家、加盟店167家。其中，综合超市239家、社区生鲜食品超市399家、乡村超市202家、零食店134家、好惠星折扣店6家、便利店等其他业态94家。

高管薪酬方面，董事长、总经理王培桓税前薪酬110万元，董事会秘书周承生55万元，财务总监姜文霞48万元。

同日，家家悦发布2026年第一季度业绩显示，公司实现营业收入50.49亿元，同比增加2.18%；归属净利润1.52亿元，同比增加6.96%；扣非净利润1.52亿元，同比增长7.67%。

2026年第一季度，家家悦新开门店7家（含1家加盟店），同时关闭门店10家，主要因门店优化及经营未达预期。公司董秘在业绩说明会上透露，2025年公司已完成大改门店44处，同时有部分门店进行了小改，调改后门店销售、客流及利润均增长较好，卖场品质及顾客吸引力有较大提升。2026年，公司将持续稳步推进门店调改，以点带面推动全体门店提质升级。

展望2026年，公司将聚焦核心业务场景，一方面推动AI应用从试点走向重点突破，深化AI在巡店、防损、质检、自动预测与补货等场景的推广应用；另一方面扩大探索AI排班、订单管理、财务对账等试点场景，进一步释放技术赋能价值，提升运营管理效率及风险管控水平。

日前，联华超市公布2025年年报及2026年一季报。

年报显示，2025年联华超市营业额约为177.53亿元，同比下降约9.93%；归母净利润亏损2亿元，较上年同期亏损3.59亿元收窄44.18%。经营亏损约为1.81亿元，同比减亏约0.76亿元。

分业态看，大型综合超市业态下降约14.7%，超级市场业态下降约5.9%，便利店业态下降约11.2%。

对于营收减少，联华超市公告中解释称，主要受消费者购物习惯变迁与消费渠道多元化导致客流分流等因素的持续影响;同时，集团整体战略规划调整，重点聚焦上海和浙江核心市场，出售部分附属公司股权，缩小无盈利销售规模，致整体销售规模有所下降。

报告期内，新开门店216家，超级市场业态新开门店200家，其中直营门店新开57家，加盟门店新开143家；便利店新开门店16家，其中直营门店新开6家，加盟门店新开10家。截至期末，联华超市拥有门店3067家。

4月29日，联华超市发布第一季度业绩公告显示，截至2026年3月31日止3个月，公司未经审计营业收入约人民币53.75亿元，未经审计营业成本约人民币45.27亿元，未经审计归属于本公司所有者的净利润约人民币1560.70万元。

4月28日，红旗连锁发布2026年一季报显示，公司实现营业收入24.54亿元，同比下滑1.03%；归母净利润1.43亿元，同比下滑8.97%；扣非归母净利润1.43亿元，同比下滑6.53%。

红旗连锁表示，公司经营稳中向好，24小时门店扩容、社交电商合作深化等举措夯实了销售基本盘。

此前发布的2025年年报显示，红旗连锁全年实现营业收入95.56亿元，同比下降5.61%；归母净利润4.81亿元，同比下降7.78%；扣非归母净利润4.53亿元，同比下降4.91%。

对于业绩变动，红旗连锁解释称：一是供应链全链路运营效率持续优化，综合毛利率保持平稳；二是内部挖潜成效显著，销售费用和管理费用同比均实现压降，三项期间费用合计同比下降6.86%，降幅较2024年进一步扩大，一定程度上缓解了利润压力；三是参股的新网银行经营效益良好，带动投资收益增长。但整体来看，主业收入下滑仍是利润承压的主要原因。

从主营业务来看，红旗连锁商品销售收入为88.10亿元，同比下降5.98%。分产品看：食品收入42.73亿元，同比下降6.27%；烟酒收入33.36亿元，同比下降5.32%；日用百货收入12.00亿元，同比下降6.77%。

所有品类均出现负增长，显示出整体销售动能减弱。红旗连锁解释称，面对零食折扣店分流、即时零售挤压、客流减少的“三重压力”，已主动清理低效尾部门店，剥离无利润贡献的收入来源，这也是收入下降的结构性原因之一。

年报中，线上渠道成为一大亮点。红旗连锁深化社交电商合作，抖音直播常态化运营，2025年抖音平台销售额突破11亿元。红旗连锁认为，通过线上销售、线下核销的模式，有效带动了客流与复购，同时预售模式也降低了库存损耗。

报告期内，红旗连锁加速24小时云值守门店布局。截至报告期末，其24小时门店已突破500家，公司还计划2026年达到1500家，2027年实现全覆盖。

此外，红旗连锁坚持与优质供应商强强联合、深度合作，聚焦高复购、高性价比品类联合研发、推陈出新，不断丰富"红旗优选"商品矩阵，打造差异化特色商品。2025年，红旗连锁联合产品已达60余个，2026年目标突破100个。

4月24日，北京京客隆披露2025年业绩显示，公司实现营业收入83.17亿元，同比下降13.67%；归母净利润亏损1.29亿元，同比收窄19.59%。

报告期内，公司零售业务主营业务收入下降约19.1%，主要由于经营策略调整原因，关闭部分门店，从而导致销售下降。

尽管收入下滑，但直营零售业务（除百货商场外）毛利率逆势提升至15.9%，较上年同期增加0.1个百分点。公司通过引入产地直采、推动核心品牌厂家直供、精简滞销落后单品，有效降低采购成本；数字化赋能下，日配商品实现自动补货，资产精细化管理间接提升盈利空间。

围绕"新鲜、好吃、高性价比"核心策略，公司扩大基地直采、加强全链条鲜度管控，提升蔬菜、果品品质与供给稳定性；重点推广包装精分肉品，满足家庭消费精细化需求；试点引入中高端水产，填补市场空白。

深化会员运营，公司系统构建会员商品体系，重点运作超1100种专属商品，带动会员月均购物频次提升至4次以上，会员销售占比达56%。推行"无忧退货"等创新服务，打造"放心买、轻松退"体验，显著增强核心顾客消费黏性与品牌忠诚度。

报告期内，因租约到期以及经营策略调整等原因，公司关闭了19家门店，其中1家大卖场、10家综合超市、6家直营便利店、2家特许加盟店。其中，1家大卖场关闭后转型为直营便利店、1家综合超市关闭后转型为直营便利店。

截至2025年12月31日，公司门店总数为83家，其中综合超市28家，便利店47家，大卖场7家，百货商场1家。

近日，中百集团发布2025年年报及2026年第一季度业绩情况。

年报显示，2025年中百集团实现营业收入82.83亿元，同比下降20.21%；归母净利润亏损9.57亿元，同比下降81.07%；扣非归母净利润亏损9.82亿元，同比下降93.17%。

从单季度表现来看，第四季度营业收入17.31亿元，同比下降23.09%，第四季度归母净利润亏损3.77亿元，同比下降91.59%。

面对经营压力，中百集团加速业态转型。试点"小百惠"折扣店、中百超市硬折扣店等硬折扣业态；打造"中百邻里购24小时线上超市"前置仓，实现分钟级配送；建设"3R食品工厂"，深化供应链变革，优化采购模式。线上布局同步发力，自有平台"抱抱生活"月活达41万人，"中百邻里购"完成迭代，形成"自有平台+第三方渠道+新兴流量入口"的全渠道运营矩阵。

自有品牌方面，“劲购”“玲珑”等自有品牌在仓储大卖场销售同比增长8.68%；“中百罗森”“中百超市精选”“百屿森”构成“三位一体”品牌体系，在便利店销售同比增长 26.72%。

报告期内，中百集团新开门店224家、关闭414家，其中关闭长期亏损且扭亏无望的仓储大卖场30家，通过"开优关劣"以推进网点升级和质效改善。

截至报告期末，中百集团连锁网点1424家，其中大卖场（含中百邻里汇、小百惠、Foodmart食品超市、中百邻里购24小时线上超市）117家、社区超市366家、便利店907家、百货购物中心7家、电器专卖店14家、社区食堂4家、芊爽轻食小站9家。

4月29日，中百集团发布2026年一季报，公司实现营业收入20.32亿元，同比下降20.83%；归母净利润亏损9740.40万元，同比收窄1.46%；扣非归母净利润亏损9796.81万元，同比下降19.95%。

展望2026年，中百集团将制定新一个五年规划，坚持"稳存量筑牢根基、换赛道开辟新局、数字化提效赋能"的总体思路，聚焦止亏、扭亏、脱困，以转型成为"邻里生活综合服务商"为目标，着力推进业态创新、供应链升级和数字化转型，以改革突破带动全域工作提升。

近日，利群股份发布2025年年报及2026年一季报。

年报方面，2025年群股份实现营业收入67.70亿元，同比减少9.03%；归母净利润亏损3.22亿元，同比减少1281.92%；扣非归母净利润亏损3.27亿元，同比减少1816.19%。

报告期内，公司前三季度盈利，第四季度单季亏损3.36亿元，拖累全年业绩。亏损主因包括宏观经济承压、部分门店闭店损失、资产减值计提增加、食品工业板块前期投入较大及写字楼项目销售不及预期等。

具体来看，2025年公司积极应对市场变化，加快百货及购物中心业态调改，重点提高集团供应链运营效率，增强门店长远竞争力。但调改初期一次性投入较大、销售短期不及预期，叠加报告期内关闭10家经营不达预期门店产生的资产处置损失，以及房东、租户及人员补偿等费用约3000万元，对业绩造成不利影响。此外，公司计提各类减值较同期增加约4400万元，缴纳税金及附加费等较同期增加约3700万元。受市场环境影响，物流供应链板块个别品类商品价格下行导致毛利下降；食品工业板块前期厂房、设备等固定成本摊销较高，虽销售规模增长较好，但处于市场培育初期，整体仍处于亏损状态；西海岸金鼎写字楼项目销售不及同期，销售毛利同比减少约4000万元。

一季报方面，2026年一季度公司营业总收入16.71亿元，同比下降22.06%；归母净利润671.52万元，同比增长31.56%；扣非归母净利润亏损232.9万元，同比减亏51.7%。报告期内，公司新开2家便利店、2家品类专营店，关闭1家便利店、1家综合超市。

截至2025年底，利群股份共拥有62家大型门店、188家便利店及品类专营店；物流供应链业务覆盖超60万平方米智慧物流中心；食品工业板块拥有500余种自有品牌单品。

公司表示，未来将继续优化经营结构，加快门店调改，积极引进新品类、新业态、新场景，优化供应链体系，着力构建多元消费空间，提高食品生产产能和利润，以提升整体经营业绩。

近日，步步高发布2025年财报以及2026年第一季度财报。

2025年，公司实现营业收入42.10亿元，同比增长22.71%；归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比下降90.69%（主要因2024年重整收益高基数影响）；扣非归母净利润亏损1.63亿元，同比收窄83.34%。

报告期内，公司延续2024年学习胖东来的调改策略并进一步深化落地，围绕提高商品品质和服务质量持续优化，推进门店场景化改造；同时，公司主动积极调整优化承压门店，聚焦核心优势门店及提升单店产出。

全年，公司关闭超市门店5家、百货门店1家，完成胖改门店8家，截至2025年12月31日，公司拥有各业态门店53家，其中超市业态门店22家，百货业态门店31家。

2025年，公司超市事业部持续推进门店调改，在商品、服务与组织层面开展了系统性重构，基本恢复顾客口碑和信任，业绩逐渐企稳。截至2025年12月31日，超市事业部已完成21家门店的调改工作，正式告别规模扩张路径，转向"精耕细作、提升价值"的品质零售增长路径。购物中心事业部2025年3月进行了总部层面的核心管理团队换新，引入了购物中心专业运营团队，调改升级购物中心门店，重塑管理标准，打造购物中心事业部的专业化、差异化，持续提升市场竞争力。

2026年第一季度，步步高实现营业收入13.12亿元，同比增长13.74%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比下降2.18%；扣非归母净利润为8510万元，同比增长100.38%。值得关注的是，21家已调改超市门店全部实现盈利，验证了品质零售转型成效。

步步高于2025年3月推出自有品牌BL（Better Life），全年推出146个单品，啤酒、果汁等新品广受消费者青睐，成为零售转型的关键引擎。公司正从单纯的商品销售向"商品+服务+体验"的复合型零售模式深度转型。

展望2026年，步步高将深耕湖南，坚持百货、超市双轮驱动：超市业态深化转型，购物中心业态围绕调改升级、盘活存量、品牌聚焦等方向提升效能。

近日，三江购物发布2025年年报及2026年一季报。

数据显示，公司2025年实现营业收入39.27亿元，同比增长1.33%；归母净利润1.87亿元，同比增长31.48%；扣非净利润1.02亿元，同比下降11.09%。

2026年一季度，公司实现营业总收入10.65亿元，同比下降0.80%；归母净利润6014.39万元，同比下降15.01%；扣非净利润5191.46万元，同比下降2.57%。

2025年，公司将提高员工收入作为“以人为本”转型的重要举措，稳步推进各项薪酬政策落地见效。截至2025年12月，全公司平均员工收入较2024年12月同比增长4.12%，其中调改门店员工收入同比增长10.53%。

报告期内，公司更加突出“安全、新鲜、健康、实惠”的商品定位，持续优化供应链。农产品95%实现基地直采、直供、直发，工业品工厂直采不断突破，商品质价比明显提升。

线上业务方面，2025年线上销售收入为6.84亿元，同比增长11.62%，占主营业务收入的17.78%，同比提升1.67个百分点。线上业务单量同比增长14.76%，收入增长主要得益于顺应顾客需求，进一步精细化管理线上业务及履约能力，持续提升顾客体验。

门店方面，公司新开门店3家，关闭门店11家，其中6家因经营调整关闭。截至报告期末，三江购物已开设门店183家，在区域内形成了覆盖广泛、布局密集的社区服务网络。

近日，国光连锁发布2025年年报以及2026年一季报。

数据显示，公司2025年实现营业收入28.17亿元，同比增长4.80%；归母净利润为1565.31万元，同比大幅增长486.22%；扣非归母净利润为238.34万元，同比增长122.63%，实现由负转正。

2026年第一季度，公司实现营业收入8.06亿元，同比增长1.20%；归属于母公司净利润为2656.17万元，同比增长22.13%；扣非归母净利润为2502.44万元，同比增长25.99%。

对于2025年营收、利润的增长，国光连锁在财报中解释称，公司持续深化"好品质、好价格、好生活"经营理念，聚焦"单品王"经营，提升了商品性价比和竞争力，带动销售同比小幅增长。利润增长主要得益于三方面：一是营业收入增长带动毛利额增加；二是关闭效益不达预期的门店，销售费用同比减少；三是优化业务流程、精简管理人员，管理费用同比下降。

业务方面，超市业务收入占主营业务收入比重升至98.55%，百货业务收入占比收窄至1.46%，收入结构进一步向超市单极集中。区域布局方面，吉安片区收入占比达56.85%，赣州片区为35.11%，二者合计占总收入的91.96%，而宜春片区仅占1.44%，区域集中度持续抬升。

门店方面，报告期内公司关闭了6家效益未达预期的门店。截至报告期末，国光连锁拥有门店40家，分布在江西吉安、赣州、宜春等地。

4月28日，黄商股份发布2025年全年业绩。2025年1月1日至12月31日，公司实现营业收入26.34亿元，同比增长3.82%；归母净利润2229.72万元，同比增长90.70%；归母扣非净利润1336.01万元，同比增长293.79%。

报告期内，主营业务收入同比增长5.04%，主要得益于生鲜类和餐饮类收入的增长；其他业务收入同比下降5.16%，主要原因是面对市场竞争调整经营方式，导致服务费收入下降。毛利率同比增长1.07个百分点，主要系食品类和生鲜类商品毛利率提升所致。

近日，中国顺客隆发布2025年年度报告。

报告期内，公司实现营业收入4.82亿元，同比下降18.74%；归母净利润亏损1710万元，同比收窄74.9%。

对于业绩变动，顺客隆在财报中表示，营收下降主要反映集团主动调整业务结构的策略选择，包括优化关闭或转型部分低效门店，以及对部分批发分销业务进行收缩，以提升整体经营质量。与此同时，集团持续推进降本增效措施，销售及分销成本显著下降，带动整体经营结果明显改善。

供应链方面，集团进一步加强与上游供应商的合作，推动厂家直供、基地直采及全国联采等模式落地，逐步减少中间流通环节，优化商品成本结构，从而提升整体毛利水平。

业务方面，集团持续探索多元化经营模式，逐步由传统商超模式向"线下融合线上+团购业务+集采集配+批发+零售"的综合流通模式转型。

门店经营方面，集团持续深化"一店一策"的经营理念，新开1家零售店，关闭或转加盟12家低效门店，同时对具备发展潜力的门店进行优化升级，通过调整商品结构及改善卖场体验，提升单店经营能力及盈利水平。截至期末，集团共拥有40家门店，其中广东39家、澳门1家。

除上述12家上市商超外，沃尔玛中国和胖东来作为行业标杆，2025年业绩同样亮眼：

（注：沃尔玛财年与自然年不同步，从每年的2月1日开始，至第二年的1月31日结束）

近日，沃尔玛公布2026财年第四季业绩。数据显示，2026财年第四季度，沃尔玛中国市场实现净销售额61亿美元（约合人民币421亿元），同比增长19.3%。尽管受到春节旺季延后的影响，本季度可比销售额依然录得10.7%的稳健增长；电商业务继续保持28%的强劲增长，电商销售额占比已突破50%。

据我们统计，综合此前季度数据计算，2026财年全年，沃尔玛中国净销售额约为247亿美元，（折合人民币约1706亿元），较2025财年的约203亿美元（折合人民币约1473亿元）增加44亿美元（折合人民币约304亿元），同比增长约21.67%。

山姆会员商店方面，第四季度继续保持强劲发展势头，交易单量实现双位数增长，2025年新增10家门店，其中本季度新增6家。截至2026年4月，山姆中国会员店已开设65家，按每年新开8-10家的速度，2026年门店总数有望达73家左右。

沃尔玛社区店方面，2025年深圳共开业9家门店，其中12月单月4店连开；截至2026年4月，沃尔玛在深圳已有13家社区店，并计划持续加密布局。此外，招聘信息显示，沃尔玛社区店或正布局苏州市场，涉及区域督导等核心岗位，负责片区多家门店运营管理。不过，该计划尚未得到沃尔玛官方确认。

今年1月，胖东来公布了2025年经营数据，全年销售额达235.31亿元，较2024年的169.64亿元增长了65.67亿元，实现同比增长38.71%。

从业态方面来看，超市依然是集团的核心业务板块，全年销售额达126.43亿元，占比53.73%，展现出强大的市场基础。珠宝、百货、电器、服饰紧随其后，分别实现销售额24.51亿、23.80亿、21.55亿、18.59亿；茶叶、医药、餐饮等业态亦表现稳健，分别实现销售额10.63亿、5.33亿、3.82亿，共同推动整体业务结构持续优化。此外，电玩、电影也分别实现了4131.1万元和2353.56万元。

从门店方面来看，胖东来时代广场以60亿元蝉联第一，天使城以32.98亿元位列第二，新乡大胖以32.69亿元位列第三。新乡小胖27亿元，生活广场店17.99亿元，实业公司12.74亿元，禹州店11.84亿元，北海店9.14亿元，金三角店9亿元，金汇店6.14亿元，云鼎店4.8亿元，大众服饰店4.72亿元，魏源店4.37亿元，劳动店1.49亿元，新乡三胖9240.29万元。其中新乡“三胖”店自2025年12月23日试营业以来，销售额已突破9240万元，日均1027万元。

此外，线上商城店亦贡献9.65亿元，反映了胖东来在新零售渠道的持续布局已初具规模，成为拓展服务半径的重要补充。整体来看，胖东来在2025年继续保持多业态协同、多门店均衡发展的经营格局。