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8月21日，沃尔玛公司公布了2026财年第二季度（截至2025年7月31日）业绩，整体营收为1774亿美元，同比增长4.8%，高于市场预估的 1761.6亿美元；按固定汇率计算，增幅达5.6%。 公司营业利润下降8.2%至73亿美元，但按固定汇率调整后微增0.4%；全球电商销售额飙升25%，成为拉动收入的核心动力。
不过，其二季度调整后每股收益为0.68美元，低于市场预估的0.74美元，受此影响，沃尔玛股价下跌4.4%，创5月15日以来最大盘中跌幅。 作为沃尔玛国际业务的核心增长引擎，中国市场表现尤为突出。第二季度，沃尔玛中国净销售额58亿美元（约合人民币416亿元），同比增长30.1%；可比销售额增长 21.5%；电商销售额增幅达39%，得益于自提与配送服务以及第三方平台共同拉动，数字化销售占比已超总销售额的50%，线上线下融合态势显著。 其中，沃尔玛国际总裁兼首席执行官Kathryn McLay对中国电商业务的增长提出了表扬：“在中国，我们又新开了33个前置仓和云仓，目前总数已达455个。这些仓让我们能在不到一小时内把商品送到顾客手中。因此，我们看到该业务持续走强。” 山姆会员店持续保持强劲势头，交易笔数实现两位数增长，高端会员制模式的市场认可度进一步提升。
门店扩张节奏同步提速，过去12个月沃尔玛在中国新开8家门店，本季度新增2家；结合规划，2025年后每年将平均新开8-10家门店，较此前每年6-7家的速度明显加快，彰显对中国消费市场的长期深耕决心。 门店方面，截至季度末，该公司在中国共有335家门店，较上季增加1家。其中，山姆新开2家门店达到56家，大卖场减少1家至279家。 根据沃尔玛2026财年第一季度（截至2025年4月30日）数据显示，中国市场净销售额达67亿美元（约合人民币481亿元），同比增长22.5%；可比销售额增长16.8%，电商销售额增幅从去年同期的23%提升至34%，数字化增长动能持续释放。 按此推算，2026财年上半年中国市场净销售额将达125亿美元（约合人民币897亿元），较去年同期的106亿美元（约合人民币761亿元）同比增长约17.92%，持续保持亮眼势头。 不过需注意的是，中国市场毛利率有所下降，主要受业态组合持续调整影响；营业费用率下降，主要受强劲的销售增长、业态调整及运营效率提升的影响；营业利润获得增长。 分其他区域来看，沃尔玛美国作为最大部门，净销售额达1209亿美元，同比增长 4.8%；可比销售额增长 4.6%，其中电商业务贡献 420个基点，在线销售额飙升 26%，营业利润增长2.0%至67 亿美元，线下客流与线上增量形成互补。 山姆会员店美国分店净销售额236亿美元，同比增长3.4%（扣除燃油后增长 6.0%）；电商业务增长26%（占净销售额18%），会员收入增长7.6%，客户粘性持续强化，但营业收入下降15.8%至4.89亿美元，部分原因是业务重组费用。 沃尔玛国际业务（不含中国）整体表现稳健，按固定汇率计算净销售额327亿美元，增长 10.5%，墨西哥和印度市场（Flipkart）为主要增长极；但受汇率波动影响（造成 15 亿美元销售额损失），叠加部分新兴市场运营成本上升，该部门营业收入12 亿美元，同比下降9.8%。加拿大、墨西哥等市场的全球平台整合进展顺利，电商业务均录得双位数增幅。 沃尔玛全球总裁兼首席执行官董明伦（Doug McMillon）强调，创新与执行力是公司核心竞争力，数字体验和人工智能在驱动业务增长、提升客户参与度中发挥关键作用，公司对“以人为本+科技赋能”的模式充满信心。 此外，沃尔玛管理层已同时发布第三季度业绩指引，预计净销售额将增长3.75%至4.75%，营业收入将增长3.0%至6.0%，均按固定汇率计算。 对于2026财年，沃尔玛已将净销售额增长预期上调至3.75%至4.75%，调整后每股收益预期上调至2.52美元至2.62美元。调整后营业收入预期保持不变，仍为3.5%至5.5%。 |
