一方面是中报净利大跌，一方面积极布局仓储会员店。物美商业能否找到下一个春天？

从沃尔玛山姆会员店挖人、从东方家园租借场地、会员卡持续宣传拓展，从去年底筹备到5月预计开业一直到今年8月10日正式开张，物美商业首家仓储会员模式的门店北京尚佳店本以为万事皆备，可一炮打响，没料到开业当日便遭遇了100多个单品被供应商“变相下架”的尴尬境地。

师夷学洋、走出红海打造新利基本是物美开立首家仓储会员店的初衷。然而，沃尔玛对这个“学徒”并不领情，反而祭出反制手段，搞了个“坚壁清野”，让物美尚佳会员店一开张便面临着最大冲击。虽然没有足够证据证实是沃尔玛对这些长期合作的供应商施加了压力，但无风不起浪，多少总有些瓜葛。

不过虽然遭遇“开门黑”，但物美还是坚持发展新模式不变，称未来两年会在北京开设5家会员店，在其他城市物美也会积极考虑对会员店的尝试与推广。

首先，在实体零售业震荡走低以及电商的冲击下，物美自去年一季度开始业绩连续同比下滑。物美最新发布的今年中期业绩报告显示，截至今年6月31日，物美收益总额为116.8亿元，较去年同期增长12%。集团收益总额持续增长主要是源于新开店铺带来的销售增长、可比较店铺的销售增长、来自供货商的收入增长及租赁收入增长。但是，报告期内物美集团净利润为2.5亿元，较去年同期下降了19.5%。这也是物美连续三个季度净利同比下降。物美方面表示，主要是受电商的冲击以及经济增速放缓的影响，中国零售行业已从高速扩张的时期逐渐步入发展调整期。因此，物美必须要寻找新蓝海，调整经营模式。

其次，量大利高的沃尔玛山姆会员模式店成了包括物美在内的国内零售业学习的样板。统计资料显示，一般超市大卖场的年销售额在2亿元左右，而山姆会员商店的年销售额在12.5亿元左右，深圳福田山姆会员店的年销售额更是达到了18.7亿元。主要是山姆会员店通过大批量进货、用大而简单的复合包装、卡板式陈列降低成本，采用仓库和卖场合二为一的销售方式大量吸引顾客买货。例如，山姆会员店总共有5000多种品类，还能做到给消费者一种“商品都是自己所需且性价比高”的感觉。否则，消费者很难为那每年150元的会员卡费买单。因此，沃尔玛旗下的山姆会员店深深吸引了许多国内零售企业，并以此为模板，积极学习、参照。

再者，中国生活模式的改变与提升也促成了国内仓储式零售开始逆袭。在美国，仓储零售业态一直较为发达且受到消费者追捧，奇怪的是在中国仓储式零售发展过程中却是几经挫折。沃尔玛在进入中国将近20年的时间内，山姆店只开了10家左右。而其他零售商，无论是最早进驻的万客隆，还是普尔斯马特、麦德龙超市，仓储式超市在中国的发展也是一波三折、命运多舛。

然而，这一两年来，风水开始逆转。当沃尔玛纷纷在中国关闭大量一二线城市盈利不佳的门店时，十多年来不振的会员制仓储式超市业态业绩反而逐年步步高(002251,股吧)，促使沃尔玛决定未来在一二线城市大力布局沃尔玛山姆会员店，并计划未来三年将自有品牌从6%提升到20%。据悉，从去年至今，麦德龙新开12家门店，销售额增长8%，净利润增长12%。这些信号，是不是预示着中国仓储式零售业态迎来了新春天?这或许也是物美加大中国仓储式超市发展的理由。

为何仓储式零售开始逆袭？一是年年暴增的私家车成了仓储式超市的重大推力。因为仓储式超市选址偏远，而大部分商品又是批量购买。如果没有私家车，对于消费者来说将很难举步前去。随着中国私家车拥有量的不断提高，仓储式超市的消费方式也会成为新的生活消费方式。二是生活水平的日益提高抵消了国人对年费的抵制。

每年收取固定会员费对早期中国的消费者来说是件反感的事情——每年消费者购物数量有限，会费过高，消费者觉得不划算。所以，随后几年，不少超市都频频降低或者取消了会员费。但是随着生活品质和收入的提高，消费者更注重商品品质与身份的契合，而会员费所占据的比例似乎可忽略不计了，因此对于会员费的收取，消费者也变得更容易认可。三是批量购物更符合中国的家庭消费情况。

对于欧美国家的人来说，两三代住在同一个屋檐下是罕见的，但是在非常重视家庭观念的中国却是屡见不鲜，所以仓储式零售商的批量包装更符合中国的家庭消费观念与节约的习惯。

在沃尔玛山姆店和麦德龙这些外资巨头布局的仓储式会员店近一两年焕发出第二春，让物美等本土零售企业也蠢蠢欲动，开始尝试这一业态。

物美这次涉入会员店业态，似乎显得信心十足，力争比拼沃尔玛山姆会员店。此次物美会员店大部分管理层都来自于对山姆会员店的“挖掘”，因此在卖场管理和商品采购方面就不缺经验了。还有，物美在采购方面也学沃尔玛，跟美国仓储会员店Costco亦签订了采购协议，美国Costco的许多热销商品将出现在物美会员店。物美力图开业后物美会员店的商品会比大卖场便宜10%左右，也能比沃尔玛山姆会员店便宜1%。

但会员店模式对商品管理能力、开发研究能力、供应链协同力，以及与厂商合作共同开发自有品牌产品的能力等要求非常高。

在尚佳会员店开业之前，北京地区分别有两家沃尔玛山姆会员店、三家德国麦德龙现购自运商场。这两家外资卖场在仓储式会员制商店领域扎根多年，管理经验及商品品类都已相当成熟完善。而相比之下，物美选择进入新的零售业态，显然有太多内容需要准备、学习与完善。这一点在尚佳会员店店内未完善丰富的品类、略显凌乱粗放的商品陈列和人员服务不太老到等多方面都有所体现。

相比普通卖场，仓储式会员制商店最大的不同在于精简的品类，要“一击必中”，直接为顾客提供最优购物选择，这不仅考验渠道能力，也考验买手能力、商品研发能力。以山姆会员店为例，与沃尔玛卖场动辄数万的SKU（单品）不同，山姆会员店SKU仅5000左右，但产品却大多非常有特色甚至独缺性，性价比很高。山姆会员店规划未来三年自有品牌占比达20%，这就要求企业不仅能掌控独家供应商渠道，此外还要有强大的自有商品研发能力，以自有品牌和独家供货渠道形成不可替代的商品优势。显然，山姆会员店对此是有信心的。

物美之所以遭遇开门不利，可以反衬出自主开发商品渠道及研发品牌的能力对于一家零售企业的重要性——独家的商品不仅可以让企业免于竞争疲态，也代表着更短的周转流通环节和更高的利润率，同时也反映出沃尔玛山姆会员店自恃有国家后盾——美国良好的产品品质及源源不断独家代理的特色域外商品，让其拥有强大而持续的经营优势。

但从目前看来，在物美尚佳店内仅有不足3000的SKU，并且进口产品优势在非鲜食商品中体现薄弱，多数商品以简单的塑封批量捆绑，并且出现大面积同一品牌铺货的情况。因此，物美还有很大的空间要提升改进。

以150元会员卡年费为门槛，似乎天然划分出仓储式会员制商店与普通卖场的界限，但这张会员卡之外还有更多内涵，利润率更高的新业态背后是与普通卖场截然不同的新的路径和新的考验。物美受益于北京本地企业优势能够快速扩张，但速度先行并不能弥补实际操作经验的匮乏。想要在这个市场抢食一份蛋糕，要赶超沃尔玛、麦德龙，物美还有较长的路要走。

仓储式超市虽然近年开始触底反弹，但未来几年在中国的发展并非一帆风顺，对于准备踏入这一领域的包括物美在内的本土零售商来说仍面临着不少挑战。比如，消费者仓储消费购物习惯还没大量养成；培育并形成不可替代的自有商品研发能力、独家供货渠道，短时难度很大。

自从物美商业于2003年11月赴港上市后，大举扩军，先后收购了北京超市发连锁股份有限公司、京北大世界等，甚至还与华润集团竞购了家世界。

随后，物美相继“吞”下了美廉美、新华百货(600785,股吧)、江苏时代超市和浙江供销超市等区域零售龙头。其中并购案例中最为华丽的一笔无疑是对新华百货的竞购，当时尽管有沃尔玛与海航集团等实力派加入竞购军团，但物美系最终获胜，在2006年4月取代银川新华百货商店成为新华百货的新晋大股东，新华百货由此成为物美系在百货方面又一个资本上市运作平台。

在2010年，物美又收购了正大集团旗下卜蜂莲花在天津的4家门店，卜蜂莲花从此退出了零售市场。2014年12月，物美商业又以14亿元的代价收购了中国百安居70%的股权，进行跨业态经营。

物美前几年收购美廉美、新华百货、江苏时代超市和浙江供销超市等区域零售商属于低风险的资本运作，与永辉超市、新华都等相比，物美近年来在超市业上的竞争优势不太突出。在去年11月召开的物美集团20周年庆祝会上，物美称，2021年将集团规模发展达到1000亿元，重拾零售霸主地位。而要在短短几年内实现千亿级别的销售规模，不断并购整合、开拓新的业务增长模式则是物美必须要走的一条路。于是，物美近两年动作频频，尝试突破传统领域，力图跨业经营、多元化运作。

不管是拿下北京首块挂牌卖的纯地下商业地块、跨业态控股百安居，还是做O2O业务、联合支付宝等动作，物美一直在努力做新的尝试。值得指出的是，物美还切入消费者金融，2014年7月通过与重庆百货等7家企业共同发起设立重庆马上消费金融股份有限公司，物美持股10%。这些举措都是力求扭转当前“慢增长”的困局。

物美在今年的中报中表示，应对电商冲击及经济增速放缓的影响，物美将扩大区域规模，持续在以京津冀为中心的华北、以浙江为中心的华东地区通过购买或租赁商业物业的形式扩展大卖场、生活超市等业态的实体店。上半年物美的版图在稳定扩展中。报告期内，物美新开大型超市直营店12家，其中北京、河北共6家，天津1家，浙江5家，便利店超市直营店20家，新开加盟店3家，关闭12家。截至上半年底，在物美系的版图中，物美商业在全国共拥有541家零售网络，包括145家大型超市门店及396家便利超市，主要以直营店的形式分布在京津等地区，年销售超过400亿元。

从此前物美的一些动作看，收购同行门店也是其拓展方式之一，而全面开发布局仓储会员店则是拓展规模、加速提升盈利点的主要新举措。

当然，近年来零售行业普遍低迷，物美系自然难以独善其身，不过物美商业在仓储会员店的探索运作能否转化成实质性的业绩，以及能否助推物美系的进一步发展壮大则有待观察。

不过，物美集团CEO许少川还是对未来充满了信心：“从目前来看，我们将会提前实现1000亿元的目标。”