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10月28日，“高端中国茶第一股”八马茶业（6980.HK）在港挂牌上市，发行价50港元，共发行900万股，净募资约3.9亿港元。上午11时，股价较发行价上涨64%，报80.1港元，总市值69.7亿港元。 八马茶业源自三百年制茶世家，1997年注册成立，是中国最大高端茶企、中华老字号，主营茶叶及配套产品研发、标准输出和品牌零售，产品覆盖乌龙、黑、红、绿、白六大茶类，以及茶具、茶食品等衍生品。 2024年，公司高端茶叶销售收入、茶叶连锁专卖店数量和乌龙茶、红茶销量均居全国第一，连锁店逾3700家，遍布大陆各省。其中，铁观音销售收入连续十余年全国第一，武夷岩茶连续五年第一，红茶连续四年第一。 招股书显示，公司SKU覆盖六大茶类及非茶周边。截至2024年末，线下连锁专卖店3504家；至2025年6月30日，门店总数3585家（加盟店3341家），保持茶企门店数量第一。 股权结构方面，八马茶业具有浓厚的家族色彩。董事会中，王文礼、王文彬、王文超、吴清标、王焜恒、王文龙担任执行董事或非执行董事，独立董事为王岳飞、童娜琼女士、招敏慧女士。 招股书披露，控股股东王文彬、王文礼、陈雅静女士、吴小宁女士、王文超及王小萍女士通过一致行动协议，合计控制55.90%的投票权。IPO后，上述人士直接持股合计37.49%，仍保持控股地位。 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年销售收入计，八马茶业在中国高端茶叶市场排名第一，市场份额1.7%；乌龙茶和红茶市场亦位列第一。高端茶叶市场高度分散，2024年Top5企业合计市场份额仅5.6%。 财务方面，2022-2024年公司营收分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元；毛利9.7亿元、11.0亿元、11.79亿元；经营利润2.38亿元、2.95亿元、3.18亿元；净利润1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元，保持稳步增长。 然而，2025年上半年公司业绩出现下滑：营收10.63亿元，同比下降4.2%；经营利润1.67亿元，同比下降17.73%。公司表示，主要因外部需求相对疲软，短期面临压力，后续将积极调整经营思路、加强成本控制，努力改善业绩。 此次成功上市，八马能否借资本力量继续下沉、出海、做深供应链，对抗需求波动，值得持续关注。 |
